廣發(fā)基金

　　01 權益市場(chǎng)展望

　　宏觀(guān)

　　三中全會(huì )對進(jìn)一步全面深化改革做出系統部署

　　二十屆三中全會(huì )于7月15日至18日在北京舉行，全會(huì )審議通過(guò)《中共中央關(guān)于進(jìn)一步全面深化改革、推進(jìn)中國式現代化的決定》，對進(jìn)一步全面深化改革做出系統部署，強調構建高水平社會(huì )主義市場(chǎng)經(jīng)濟體制、健全推動(dòng)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展體制機制、構建支持全面創(chuàng )新體制機制、健全宏觀(guān)經(jīng)濟治理體系、完善城鄉融合發(fā)展體制機制、完善高水平對外開(kāi)放體制機制等。整體來(lái)看，延續了二十大以來(lái)政策運行的框架。

　　A股

　　穩定類(lèi)資產(chǎn)或仍然是配置的壓艙石

　　三中全會(huì )涉及到改革性的綱領(lǐng)文件，而短期經(jīng)濟政策的調整則需要等待接下來(lái)的政治局會(huì )議。整體來(lái)看，穩定類(lèi)資產(chǎn)（紅利、利率債、黃金）或仍然是配置的壓艙石，交易型資金關(guān)注穩增長(cháng)和國產(chǎn)替代，配置型資金關(guān)注被錯殺的出海方向。

　　港股

　　中期視角來(lái)看依舊處在相對低估值區域　　

　　上周，港股市場(chǎng)受經(jīng)濟數據、外圍市場(chǎng)波動(dòng)等因素影響，出現下跌。降息對港股市場(chǎng)的影響偏間接，需要關(guān)注國內經(jīng)濟基本面變化等因素，中期視角來(lái)看，當前港股市場(chǎng)依舊處在相對低估值區域。

　　美股

　　中短期在相對復雜的環(huán)境下，美股的波動(dòng)性可能抬升

　　上周，降息預期上升疊加特朗普交易，傳統順周期方向和小盤(pán)股反彈，作為避險資產(chǎn)的科技股出現調整。中短期在相對復雜的環(huán)境下，美股的波動(dòng)性可能抬升。中期趨勢看，去通脹和降息期權影響下，全球制造業(yè)反彈預計維持，經(jīng)濟增長(cháng)預期向好，繼續關(guān)注美股。

　　02 一周市場(chǎng)回顧

　　在板塊表現方面，創(chuàng )業(yè)板綜下跌0.06%，深證綜指下跌0.46%，上證指數上漲0.37%，中小綜指下跌0.73%。規模指數方面，中證1000指數下跌1/16%，中證500指數下跌0.96%。

　　主流指數中，國證芯片指數上漲5.97%，漲幅最大；中證2000指數下跌2.94%，表現最差。

　　03 估值指標

　　04 情緒指標

　　05 本周北向資金凈流出193.23億元　　

　　06 海外市場(chǎng)運作情況

　　海外市場(chǎng)方面：截至7月19日，美國房地產(chǎn)指數表現最好，漲跌幅為1.70%；中國互聯(lián)網(wǎng)30指數表現最差，漲跌幅為-6.59%。

　　風(fēng)險提示：基金有風(fēng)險，投資需謹慎。本資料不構成本公司任何業(yè)務(wù)的宣傳推介材料、投資建議或保證，也不作為任何法律文件。本基金管理人承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益?；疬^(guò)往業(yè)績(jì)不預示未來(lái)表現。投資者在投資基金前應認真閱讀基金合同、招募說(shuō)明書(shū)、基金產(chǎn)品資料概要等基金法律文件，全面認識基金產(chǎn)品的風(fēng)險收益特征，在了解產(chǎn)品情況及聽(tīng)取銷(xiāo)售機構適當性意見(jiàn)的基礎上，根據自身的風(fēng)險承受能力、投資期限和投資目標，對基金投資作出獨立決策，選擇合適的基金產(chǎn)品。