廣發基金

　　01 權益市場展望

　　宏觀

　　三中全會即將召開，關注結構改革

　　6月金融數據出爐，央行數據顯示，6月末，廣義貨幣（M2）余額305.02萬億元，同比增長6.2%。狹義貨幣（M1）余額66.06萬億元，同比下降5%。流通中貨幣（M0）余額11.77萬億元，同比增長11.7%。本周三中全會將會召開，目前來看本次會議主題或將更多涉及到結構改革。

　　A股

　　建議維持杠鈴策略

　　隨著特朗普當選概率明顯上升，特朗普交易2.0重返視野。對于中國來說，關稅上調的風險或將會對當前表現偏強的出口形成部分沖擊。對于資產價格來說，利率債和以黃金為代表的大宗商品或可以對沖潛在的地緣風險，短期對新興市場敞口更大的資源品出海企業可能會被錯殺。仍然建議維持杠鈴策略，高股息作底倉，從賠率的角度考慮部分資源品和出海鏈的配置機會。

　　港股

　　受益于去通脹進程的良好以及降息交易　　

　　上周港股市場表現較好，恒生指數上漲2.77%，恒生科技指數上漲5.15%。港股受益于去通脹進程的良好以及降息交易，但需要關注特朗普交易帶來的擾動。

　　美股

　　去通脹進程良好，降息交易再次展開

　　美國去通脹進程良好，降息交易再次展開，對應大類資產中美債利率下行和黃金上漲，美股中利率敏感型行業（特別是地產）以及小企業股票出現反彈。中期趨勢看，去通脹和降息期權影響下，全球制造業反彈有望維持，經濟增長預期向好。

　　02 一周市場回顧

　　在板塊表現方面，創業板綜上漲1.94%，深證綜指上漲1.67%，上證指數上漲0.72%，中小綜指上漲2.04%。規模指數方面，中證1000指數上漲1.40%，中證500指數上漲1.09%。

　　主流指數中，汽車指數上漲5.58%，漲幅最大；全指能源指數下跌4.82%，表現最差。

　　03 估值指標

　　04 情緒指標

　　05 本周北向資金凈流出159.07億元　　

　　06 海外市場運作情況

　　海外市場方面：截至7月12日，納斯達克生物技術指數表現最好，漲跌幅為6.76%；納指100指數表現最差，漲跌幅為-0.30%。

　　風險提示：基金有風險，投資需謹慎。本資料不構成本公司任何業務的宣傳推介材料、投資建議或保證，也不作為任何法律文件。本基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益?；疬^往業績不預示未來表現。投資者在投資基金前應認真閱讀基金合同、招募說明書、基金產品資料概要等基金法律文件，全面認識基金產品的風險收益特征，在了解產品情況及聽取銷售機構適當性意見的基礎上，根據自身的風險承受能力、投資期限和投資目標，對基金投資作出獨立決策，選擇合適的基金產品。