廣發基金

　　01 權益市場展望

　　上周A股走勢分化，上證指數下跌0.49%，全A的日均成交額1.1萬億元，略低于前一周。結構層面成長風格區間震蕩，科創50上漲0.78%，創業板指上漲0.04%，小盤風格方面，中證2000上漲0.84%。

　　（數據來源：iFinD，統計區間2025年4月28日至2025年4月30日。指數過往業績不代表其未來表現，也不代表本公司基金產品未來表現，投資須謹慎）

　　宏觀

　　民營經濟促進法通過，關稅博弈繼續

　　國內方面，（1）4月28日，國新辦舉行新聞發布會，介紹穩就業穩經濟推動高質量發展政策措施。（2）中國鋼鐵工業協會召開一季度部分鋼鐵企業經濟運行座談會。（3）十四屆全國人大常委會第十五次會議表決通過民營經濟促進法，自2025年5月20日起施行。

　　國際方面，（1）貝森特表示，正在與18個貿易伙伴進行定制化協議，首筆貿易協議可能最早在上周或下周達成。稱印度很可能成為首批與美國簽署貿易協議的國家之一。（2）歐盟對從中國進口的工程機械加征最高66.7%的關稅。（3）特朗普下調汽車關稅，但關稅減免不適用于中國零部件。

　　A股

　　重視AI等科技賽道機會，但貿易戰仍有不確定性

　　上周主要股指窄幅震蕩，北證50領漲。上周A股繼續窄幅震蕩，風格方面，小盤小幅跑贏大盤，成長小幅跑贏價值。A股正在向科技成長方向切換輪動。當前全球貿易戰擔憂緩和、人民幣快速升值、市場情緒回暖背景下，A股正在向科技成長方向切換輪動，重視AI等科技賽道機會。中期來看，貿易戰仍有不確定性，可能限制市場整體上行空間，A股或仍然處于震蕩區間。關注行業：電子、機械設備、計算機、汽車、家電、農林牧漁等。

　　港股

　　風險偏好逐步回升，關注港股配置價值　　

　　上周港股整體漲幅較高，投資者風險偏好逐步回升。上周港股恒生指數上漲2.38%、恒生科技上漲5.24%，均加速修復趨勢。隨著美國所謂“對等關稅”政策影響漸弱，投資者風險偏好逐步回升。關注港股的配置價值。積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，有望帶動港股盈利穩中有升。弱美元下避險資金流入香港，有望在短期內進一步推動港股上漲。配置上，短期內關注受益自主可控程度提升的科技板塊、擴大內需政策的消費板塊、貿易依賴度低及股息率高的板塊。

　　美股

　　美股繼續修復，但或仍處于逆風期

　　關稅談判有望取得進展，就業表現強勁，美股繼續反彈。上周美股繼續修復，道指、標普500和納指分別上漲3.00%、2.92%和3.42%。美股或仍處于逆風期。美股市場處于在大幅下跌后筑底/盤整過程，關稅的不確定性仍然高企，市場擔憂后續經濟衰退風險，這可能導致指數再次偏弱。

　　02 一周市場回顧

　　在板塊表現方面，創業板綜上漲0.73%，深證綜指微跌0.002%，上證指數下跌0.49%，中小綜指下跌0.1%。規模指數方面，中證1000指數上漲0.18%，中證500指數上漲0.08%。

　　主流指數中，科創成長指數上漲3.45%，表現最好；建筑材料指數下跌2.78%，表現最差。

　　市場主流指數各階段漲跌幅情況

　　　注：數據來源于iFinD，截至2025-4-30。投資有風險。

　　03 估值指標

　　旗下產品跟蹤指數近三年PE情況及當前所處位置

　　注：數據來源于iFinD，PE統計區間2022-4-29~2025-4-30，所處分位數=當前PE在所有統計樣本的升序排名/所有統計樣本數，指數上市未滿三年未統計在內。投資有風險。

　　04 情緒指標

　　05 海外市場運作情況

　　海外市場方面：截至4月30日，港股通互聯網指數表現最好，漲跌幅為3.40%；道瓊斯美國石油指數表現最差，漲跌幅為-2.08%。

　　風險提示：基金有風險，投資需謹慎。本資料不構成本公司任何業務的宣傳推介材料、投資建議或保證，也不作為任何法律文件。本基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益?；疬^往業績不預示未來表現。投資者在投資基金前應認真閱讀基金合同、招募說明書、基金產品資料概要等基金法律文件，全面認識基金產品的風險收益特征，在了解產品情況及聽取銷售機構適當性意見的基礎上，根據自身的風險承受能力、投資期限和投資目標，對基金投資作出獨立決策，選擇合適的基金產品。